Als líders empresarials els encanta parlar d’ingressos, beneficis nets i actius. Al cap i a la fi, tots són números positius en un balanç que poden fer que una empresa tingui un aspecte fantàstic. També són com una empresa defineix els beneficis i el creixement. Però sense tenir en compte el deute, els líders empresarials ignoren els indicadors clau de la solvència financera de l’empresa. Compreneu la diferència entre el passiu corrent i el de llarg termini, de manera que pugueu definir adequadament el capital de treball i les ràtios necessàries. Les obligacions de responsabilitat corrents tenen un paper diferent que les de llarg termini.
Comprensió del capital de treball
Totes les empreses han de tenir capital de treball. El capital circulant és una mètrica que resta actius corrents del passiu corrent. És un indicador de la fortalesa financera d’una empresa, perquè defineix si una empresa té prou efectiu o actius equivalents en efectiu per pagar els seus passius necessaris. Quan una empresa té massa poc circulant, es marca com a que té problemes de liquiditat. Quan una empresa té massa fons de maniobra, es considera que funciona de manera ineficient, ja que no reassigna efectivament el capital a un major creixement dels ingressos. Una empresa vol estar en un punt dolent de tenir suficient capital de treball per cobrir les obligacions financeres del cicle fiscal, conegudes com a passius. Els líders empresarials han d’aprendre a mantenir el negoci operant al punt dolent del capital de treball.
Definiu passius corrents
Els passius són una responsabilitat financera. Els passius corrents es defineixen al llarg d’un període de dotze mesos, tret que l’empresa hagi elegit un cicle financer diferent. El passiu corrent es troba amb informació al balanç i al compte de pèrdues i guanys. Aquestes obligacions inclouen les notes a pagar, els comptes a pagar i les despeses acumulades.
- Notes a pagar són els pagaments a pagarés, préstecs i bitllets hipotecaris. Si la nota té un termini superior a 12 mesos, només es tenen en compte els pagaments necessaris per pagar els propers 12 mesos per als passius corrents.
- Comptes a pagar són els diners que es deuen als proveïdors que amplien les condicions de crèdit de l’empresa en comprar materials o productes a l’engròs. Sovint tenen termes de 30, 60 o 90 dies nets, és a dir, l'import net es deu en 30, 60 o 90 dies, respectivament.
- Despeses meritades són aquelles despeses que l’empresa ja està obligada a pagar però que encara no ha pagat. Això inclou impostos, nòmines i interessos del préstec.
Els creditors poden tenir un embargament sobre alguns actius associats amb passius, com ara préstecs immobiliaris, inventari o altres articles de crèdit garantit. El fet de no pagar no només afecta la salut financera de l’empresa, sinó que també pot provocar l’execució hipotecària o l’embargament d’actius necessaris per a les operacions.
Definiu passius a llarg termini
Els passius a llarg termini són els deutes i els deutes que s’han de vèncer en una data futura amb un termini mínim de 12 mesos. Això es reflecteix en el balanç i són obligacions, però no suposen una amenaça immediata per a l'estabilitat financera del capital de treball d'una empresa. Els passius a llarg termini inclouen préstecs hipotecaris, obligacions, bons a llarg termini emesos a inversors, obligacions de pensions i qualsevol passiu per impostos diferits de l’empresa. Tingueu en compte que una part de tots els passius a llarg termini es compta en passius corrents, és a dir, els propers 12 mesos de pagaments.
Per exemple, una botiga de marcs pot haver comprat un edifici que serveixi d’aparador i instal·lació d’emmarcament. L'edifici es va comprar per 500.000 dòlars amb 100.000 dòlars com a pagament inicial. Les obligacions mensuals són de 1.500 dòlars, inclosos els impostos sobre la propietat i els interessos. L’edifici és un actiu, amb un valor actual de 500.000 dòlars. La nota hipotecària de la propietat és de 400.000 dòlars, que figura com un passiu a llarg termini. Els passius corrents són els pagaments pendents dels propers 12 mesos (1.500 $ x 12 = 18.000 $). Això forma part del fons de maniobra necessari per mantenir les operacions comercials.
Passius corrents vs. passius a llarg termini
El motiu pel qual els passius corrents i a llarg termini es tracten de manera diferent es deu a la necessitat immediata que té una empresa de diners en efectiu. La majoria d’empreses que no tenen el fons de maniobra adequat durant 12 a 24 mesos s’arrisquen a deixar de treballar. Els que es mantinguin en el negoci han de trobar maneres de reduir els costos, sovint escatimant en moltes de les activitats necessàries per generar ingressos, com ara el màrqueting o la contractació de personal de vendes.
El passiu corrent té en compte les necessitats de circulant. Una vegada més, el capital de treball és el diner necessari per mantenir els llums encesos i per fer funcionar el dia a dia de l’empresa. Sense ella, l’empresa hauria de demanar més préstecs per mantenir-se a la flota o reduir la mida, potser fins i tot a prop.
Els passius a llarg termini sovint es consideren una inversió de capital en les estratègies de creixement a llarg termini de l’empresa. Comprar una nova peça de maquinària important suposa una despesa que pot trigar en amortitzar-se, però suposarà un retorn de la inversió (ROI), que ajudarà a l’empresa a créixer, amb nivells de producció més alts. Fins i tot es considera que una pensió és una inversió en els treballadors de l’empresa, creant lleialtat, reduint la facturació i millorant la cultura corporativa.
Informes i salut financera de l'empresa
Els passius actuals dibuixen una imatge clara de si una empresa es pot permetre el luxe de mantenir-se o no en el negoci. A diferència dels actius corrents, una empresa amb passius superiors als actius té clarament problemes financers que ha de tractar. Tanmateix, tampoc no és bo tenir massa actius corrents asseguts. Una empresa hauria de mirar més enllà del valor en dòlars del capital de circulació i considerar la ràtio de capital de treball.
La ràtio de circulant es calcula utilitzant els mateixos actius corrents i passius corrents.
Ràtio de circulant = Actiu corrent / passiu corrent
Simplement dividint els actius pels passius, us queda una proporció. Les empreses sanes tenen una proporció que oscil·la entre 1,2 i 2,0. Una proporció inferior a aquest rang marca una empresa per no disposar de recursos en efectiu adequats per pagar els propers passius. Una empresa que opera per sobre d'aquest rang de ràtio suggereix que l'empresa es manté en efectiu i que no reassigna els fons de manera eficient, de manera que pot generar encara més ingressos.
Una empresa amb una ràtio de capital de treball més elevada podria tenir un pla per a aquests actius, com ara fer una gran inversió de capital en recerca i desenvolupament, conservant així els ingressos, fins que pugui fer-ho sense adquirir més deutes. Però fer-ho durant períodes de temps prolongats pot convertir-se en un problema potencial per als analistes o inversors que vulguin associar-se amb la companyia.
Els analistes també analitzen les tendències. Les ràtios de circulant es poden calcular mensualment i mostraran una tendència d’inclinació o disminució. Viouslybviament, una empresa que disminueix la ràtio avança cap a una mala direcció financera. Si la ràtio cau per sota d’1,0, l’empresa té un capital operatiu negatiu, és a dir, té més obligacions de deute i passius corrents del que té fluxos d’efectiu i actius per pagar-los.
Exemple de passiu empresarial
Per entendre completament per què és tan important desenvolupar una estratègia per mantenir un fons de maniobra positiu, vegem un exemple. Hollis Kitchen Cabinets és una empresa familiar que ven mobles de cuina i bany al públic i als contractistes. La família Hollis és propietària de l’edifici on operen, que inclou l’aparador i el magatzem. L’edifici té un valor de 400.000 dòlars, amb 250.000 dòlars restants a la nota hipotecària.
L’empresa obté els armaris d’un proveïdor majorista a crèdit, amb terminis nets de 30. L’empresa té 12.000 dòlars en aquests comptes a pagar.
Els passius corrents dels propers dotze mesos són els següents:
- Pagaments de bitllets hipotecaris de 24.000 dòlars (2.000 dòlars mensuals, inclosos els interessos)
- 82.000 dòlars en comptes a pagar
- 75.000 dòlars en despeses acumulades, incloses les nòmines i els impostos
Això vol dir que l’empresa Hollis Kitchen Cabinets té un passiu corrent de 181.000 dòlars. Però, quins són els actius corrents? La companyia genera vendes mensuals de 16.000 dòlars, amb 14.000 dòlars en general en termes de crèdit de 60 nets, cosa que permet als contractistes esperar fins que els clients els paguin primer per completar la comanda de factura. Hi ha 10.000 dòlars al banc.
Si l’empresa és coherent amb les vendes i cobra els seus pagaments, té actius corrents de 202.000 dòlars. La ràtio de circulant és d’1,12, la qual cosa significa que l’empresa corre el risc d’un mes dolent que afecta el seu fons de maniobra, de manera que l’empresa no pot complir les seves obligacions. Recordeu que 1.0 és un número de parell amb la ràtio de circulant i que qualsevol cosa inferior a aquest nombre significa que l’empresa opera amb més passius que el que té actius a pagar.
L’empresa pot plantejar-se un parell d’estratègies per pal·liar algunes qüestions de circulant:
- Aprofiteu el patrimoni net de l’edifici per tenir una xarxa de seguretat de capital accessible; o,
- Definiu una nova política de condicions de crèdit.
En contractar una línia de crèdit patrimonial sobre la propietat que posseeix l’empresa, la companyia no amplia automàticament el seu passiu. Si comença a accedir a aquesta línia de crèdit per pagar un mal mes d’ingressos, ho fa. Aquesta és una solució, però només és una solució a curt termini, creant un problema a llarg termini.
L’altra estratègia és renegociar les condicions de crèdit. L’empresa pot fer-ho amb els seus proveïdors o amb els seus contractistes, o ambdós. Si l’empresa pot ampliar amb els seus proveïdors un calendari net de 60 anys, almenys l’empresa té el mateix calendari que s’estén als clients, cosa que manté el flux d’efectiu de manera més uniforme. Si l’empresa pot implementar una nova política de Net-30 als seus contractistes, la companyia es dóna 30 dies per recuperar-se d’un mal mes d’ingressos. Fent les dues coses, l’empresa es situa en una millor posició de fluxos d’efectiu.
Ser conscient de la responsabilitat
Per a les empreses és fàcil entusiasmar-se amb les vendes. Els ingressos són la sang vital de l’empresa. Però sense vigilar de prop el capital circulant i les tendències tant dels actius corrents com del passiu corrent, una empresa corre el risc d’insolvència. La fallida no és on volen anar les empreses, però això pot ser inevitable, sense actius ni fluxos d’efectiu per cobrir passius.
Els líders empresarials haurien d’executar una ràtio de circulant mensualment i després buscar tendències ascendents i descendents. Fins i tot una empresa amb xifres de vendes elevades potser no camina en la direcció correcta. Si els articles venuts són líders en pèrdues o no tenen un preu adequat, la companyia mou productes sense beneficis. Això, finalment, es tradueix en emissions de capital circulant. Al mateix temps, l'inventari venut en una promoció o venda pot generar molt de capital ràpidament, si una empresa té problemes de fluxos d'efectiu.
El deute també pot ser una poderosa eina de creixement per a les empreses. Aprofitar el deute per fer una inversió de capital en el creixement a llarg termini de l’empresa és el nombre de grans conglomerats que es van fer tan grans. Compreneu com gestionar el deute perquè pugueu aprofitar-lo de manera efectiva.
Els líders empresarials haurien de treballar amb assessors financers clau, com ara comptables i comptables, per entendre plenament les tendències i establir estratègies d’èxit. L’ús prudent del deute a llarg termini pot ajudar a fer créixer una empresa al següent nivell, però l’empresa ha de tenir els actius corrents per complir les noves obligacions que s’afegeixen als passius corrents. Qualsevol empresa que busqui fons d’inversió o un préstec per a petites empreses per a una inversió de capital és examinada per determinar el capital circulant, ja que la ràtio de capital circulant és un indicador de la capacitat del lideratge empresarial per gestionar financerament l’empresa.
Consell
Establir correctament els llibres de registre de l’empresa ajuda els propietaris d’empreses a classificar adequadament els actius i els deutes. Això fa que el funcionament de passius corrents i actius corrents per als informes de fons de circulació sigui ràpid i senzill.
